David Edwards
Vodeća američka finansijska trgovinska grupa poziva regulatore da odbiju sve veći broj zahtjeva za izuzeće od kripto firmi koje žele ponuditi tokenizirane dionice - digitalne reprezentacije dionica na blockchain platformama.
Udruženje industrije vrijednosnih papira i finansijskih tržišta (SIFMA), koje predstavlja tradicionalne izdavatelje vrijednosnih papira i finansijske institucije, izdalo je formalno pismo Radnoj grupi za kriptovalute Komisije za vrijednosne papire i berzu u kojem izražava „značajnu zabrinutost“ zbog izvještaja o kripto subjektima koji traže nedjelovanje ili izuzeće kako bi zaobišli standardne propise o vrijednosnim papirima.
U okviru odredbe o nepoduzimanju mjera, SEC bi se obavezao da neće poduzimati nikakve mjere protiv firme koja nudi određene proizvode. Izuzeće omogućava agenciji da privremeno isključi određene instrumente ili platforme iz saveznih zakona o vrijednosnim papirima - obično radi testiranja novih tehnologija u ograničenom obimu.
SIFMA je upozorila da bi odobravanje takve olakšice omogućilo kripto platformama da nude regulirane finansijske proizvode izvan dobro uspostavljenog okvira saveznih zakona o vrijednosnim papirima, što bi potkopalo zaštitu ključnih investitora.
„SEC bi trebao odbiti takve zahtjeve... putem trenutnog nedjelovanja ili izuzeća umjesto suštinskijeg procesa obavještavanja i komentara“, napisao je SIFMA. „Ova politička pitanja su jednostavno previše važna da bi se rješavala kroz ubrzane postupke izuzeća.“
Izjava slijedi nakon nedavnih komentara komesarke SEC-a Hester Peirce, koja je u maju priznala da Komisija razmatra „potencijalnu naredbu o izuzeću“ za sisteme izdavanja i poravnanja vrijednosnih papira zasnovane na blockchainu. Peirce je sugerirala da bi tokenizirane vrijednosne papire mogle imati koristi od ciljanog olakšica, jer se zastarjela pravila možda ne podudaraju s novim blockchain aplikacijama.
Peirce je priznao trenje s kojim se suočavaju kripto firme: potpuna registracija kod SEC-a mogla bi biti pretjerano skupa, potencijalno gušeći inovacije zbog nedostatka održivih platformi za trgovanje tokeniziranim dionicama.
Ipak, stav SIFMA-e naglašava širi otpor unutar tradicionalnih finansija (TradFi) prema revolucionarnim kripto modelima. Alexander Grieve, potpredsjednik za vladine poslove u Paradigmu, tvrdio je da postojeći igrači „žele zaštititi svoju tržišnu poziciju“, napominjući da bi tokenizirane dionice mogle demokratizirati trgovanje vrijednosnim papirima i smanjiti ovisnost o ukorijenjenim platformama.
„TradFi ne dijeli moć olako“, rekao je Grieve.
Ponavljajući ovo, Bill Hughes, globalni regulatorni direktor u Consensysu, izjavio je da je argument SIFMA-e – utemeljen u procesu, a ne u principu – razuman. Naglasio je da „promjene u načinu na koji mali investitori pristupaju javnim dionicama trebaju proći kroz odgovarajuće donošenje pravila o obavještavanju i komentarima“, a ne biti diktirane uskim izuzećima.
Također je ukazao na složeni regulatorni pejzaž koji nastaje kada digitalna imovina obuhvata i kripto i tradicionalne finansijske domene, rekavši da to stvara „politički nered“ koji zahtijeva promišljeno rješavanje.
Napetost u industriji dolazi u trenutku kada glavne berze Coinbase i Kraken istražuju ponude tokeniziranih dionica koje su u skladu sa SEC-om. Dok je glavni pravni direktor Coinbasea nazvao tokenizirane dionice "ogromnim prioritetom", Kraken je nedavno pokrenuo tokenizirano trgovanje za glavne američke dionice - iako ono nije dostupno u ključnim jurisdikcijama, uključujući SAD, Veliku Britaniju, EU, Kanadu ili Australiju.
