Thomas Daniels
Dana 29. jula 2025. godine, Komisija za vrijednosne papire i berze SAD-a (SEC) odobrila je korištenje mehanizama za kreiranje i otkup dionica u naturi za sve spot Bitcoin i Ethereum berzansko trgovane proizvode (ETP). Ranije su ovlašteni učesnici mogli kreirati ili otkupljivati dionice samo koristeći gotovinu, za razliku od robnih ETP-ova koji su se dugo oslanjali na transfere u naturi.
Zašto je važno
- Niži troškoviMogućnost direktne zamjene dionica za kripto imovinu poput Bitcoina ili Ethera eliminira potrebu za prodajom imovine na otvorenom tržištu, smanjujući klizanje i naknade za transakcije.
- Poboljšana fleksibilnostOvo usklađivanje s tradicionalnim ETP-ovima za robu poboljšava upravljanje likvidnošću i operativnu efikasnost za upravitelje fondova i institucionalne učesnike.
Predsjednik SEC-a Paul S. Atkins naglasio je da je stvaranje regulatornog okvira za digitalnu imovinu koji je prikladan za tu svrhu kamen temeljac njegovog liderstva. „Ova nova pravila će učiniti kripto ETP-ove jeftinijim i efikasnijim“, rekao je. Jamie Selway, direktor Odjeljenja za trgovanje i tržišta SEC-a, napomenuo je da model nenovčanih ulaganja nudi značajne pogodnosti u cijelom investicijskom lancu.
Regulatorni i politički zamah
Odobrenje odražava širu promjenu u američkoj kripto politici, pojačanu nizom zakonodavnih akcija usmjerenih na industriju u 2025. godini. Nedavni zakoni koje je usvojio Kongres bave se strukturom tržišta digitalne imovine, regulacijom stabilnih kriptovaluta (stablecoin) i ograničenjima implementacije digitalne valute centralne banke.
Komesarka SEC-a Hester Peirce je prethodno tokom industrijskih konferencija priznala rastući interes tržišta za mehanizme nenovčanog finansiranja, ukazujući na povećanu institucionalnu potražnju za fleksibilnošću u poslovanju kripto fondova.
Dinamika tržišta kripto ETF-ova
- Bitcoin ETF-oviKrajem jula 2025. godine, američki spot Bitcoin ETF-ovi privukli su približno 54.98 milijardi dolara neto priliva, s ukupnom imovinom pod upravljanjem većom od 153.2 milijardi $.
- Samo 29. jula, Bitcoin ETF-ovi su zabilježili priliv od 157 miliona dolara, dok su Ethereum ETF-ovi privukli 65 miliona dolara, što naglašava održivo institucionalno interesovanje.
- Ethereum ETF-oviUkupna imovina pod upravljanjem premašila je 11.2 milijarde dolara, podržana 17-dnevnim nizom pozitivnih priliva.
Entuzijazam investitora poklopio se s rekordnim vrijednostima kriptovaluta. U julu 2025. godine, cijena Bitcoina skočila je između 118,000 i 123,000 dolara, potaknuta potražnjom za ETF-ovima i akumulacijom institucionalnih "kitova".
